【行業(yè)動(dòng)態(tài)】2015醫(yī)藥健康行業(yè)十趨勢(shì)
風(fēng)向一：醫(yī)保崛起，醫(yī)改鐵三角之態(tài)漸成。三保合一雖進(jìn)展緩慢，但趨勢(shì)明確。醫(yī)保領(lǐng)域逐漸變政府經(jīng)辦為政府購(gòu)買(mǎi)，醫(yī)保支付方的話語(yǔ)權(quán)和專(zhuān)業(yè)性不斷增強(qiáng)。如果醫(yī)保理順醫(yī)療服務(wù)和藥品的價(jià)格體系，藥品不再需要承擔(dān)“養(yǎng)醫(yī)”職能，藥品的價(jià)格雖下降，但銷(xiāo)售費(fèi)用也將下降，建議重點(diǎn)關(guān)注制藥企業(yè)利潤(rùn)端增速。
醫(yī)保的崛起將深刻影響醫(yī)藥行業(yè)格局：控費(fèi)用、調(diào)結(jié)構(gòu)。
控費(fèi)用：醫(yī)保部門(mén)作為出資方相較其它部門(mén)有更強(qiáng)的費(fèi)用控制動(dòng)力，特別是我國(guó)實(shí)行的是全民醫(yī)保體制，在實(shí)現(xiàn)了醫(yī)保的全覆蓋之后，建立一個(gè)能支付得起、可持續(xù)的醫(yī)保控費(fèi)機(jī)制成為當(dāng)務(wù)之急。
調(diào)結(jié)構(gòu)：結(jié)構(gòu)調(diào)整包含兩個(gè)含義，一是為了改變以藥養(yǎng)醫(yī)的格局，從長(zhǎng)期來(lái)看，醫(yī)保將提升醫(yī)療服務(wù)收費(fèi)、控制藥品和器械價(jià)格。其次，醫(yī)保支付方式變革將變藥品和器械由醫(yī)院的收入變?yōu)獒t(yī)院的成本（需要以醫(yī)療服務(wù)的價(jià)值回歸為條件）。藥品內(nèi)部結(jié)構(gòu)也將變化，輔助用藥、不合理用藥、高價(jià)原研藥的用量將減少，治療用藥、高品質(zhì)仿制藥、臨床必須藥品的用量將上升。
風(fēng)向二：用藥結(jié)構(gòu)發(fā)生深刻變化，治療用創(chuàng)新藥首仿藥將擠壓高價(jià)原研藥、輔助用藥、不合理用藥空間。醫(yī)保控費(fèi)加強(qiáng)，用藥結(jié)構(gòu)將由輔助用藥轉(zhuǎn)向治療性藥物；藥價(jià)管理體系正由當(dāng)前的“最高零售價(jià)-醫(yī)保按比例報(bào)銷(xiāo)”體系向“醫(yī)保支付價(jià)（醫(yī)保定額報(bào)銷(xiāo)）”體系轉(zhuǎn)變，將加快國(guó)內(nèi)高品質(zhì)仿制藥進(jìn)口替代。
風(fēng)向三：創(chuàng)新生態(tài)漸成，藥品中國(guó)創(chuàng)造崛起。政府投入、技術(shù)積累、資金積累，這些都將推動(dòng)未來(lái)10年國(guó)內(nèi)進(jìn)入藥品創(chuàng)新的高峰期。以恒瑞醫(yī)藥為代表，國(guó)內(nèi)已經(jīng)誕生了一批創(chuàng)新能力強(qiáng)的企業(yè)，近兩年都將會(huì)有大量新品種獲批，在二級(jí)市場(chǎng)則成為股價(jià)的催化因素。藥審加速也將利好創(chuàng)新。
風(fēng)向四：醫(yī)療信息化和PBM（藥品福利管理）業(yè)態(tài)將迎來(lái)大發(fā)展。醫(yī)保的發(fā)展催生著以控費(fèi)為目的的PBM（藥品福利管理）業(yè)態(tài)的發(fā)展。醫(yī)改的推進(jìn)要求大幅提升醫(yī)療體系的效率，醫(yī)療信息化是效率提升的前提條件。未來(lái)醫(yī)療信息供應(yīng)商（如萬(wàn)達(dá)信息、衛(wèi)寧軟件等），醫(yī)藥流通企業(yè)（如國(guó)藥、上藥等），商業(yè)保險(xiǎn)公司，其它企業(yè)（如阿里）都有可能發(fā)展PBM，并向健康管理領(lǐng)域延伸。
風(fēng)向五：社會(huì)辦醫(yī)政策紅利持續(xù)釋放，民營(yíng)醫(yī)院份額繼續(xù)擴(kuò)大。醫(yī)生多點(diǎn)執(zhí)業(yè)在全國(guó)重點(diǎn)城市實(shí)質(zhì)性落地，緩解民營(yíng)醫(yī)院醫(yī)生缺乏的壓力；公立醫(yī)院改革試點(diǎn)由縣級(jí)向城市擴(kuò)大，增加社會(huì)資本參與公立醫(yī)院改革的標(biāo)的。預(yù)計(jì)到2015年三類(lèi)醫(yī)院的占比調(diào)整為80%、8%和12%，民營(yíng)醫(yī)院份額將擴(kuò)大近6%。
風(fēng)向六：社會(huì)辦醫(yī)模式多樣化，醫(yī)院并購(gòu)加速。新建、收購(gòu)私立醫(yī)院，以及改制并收購(gòu)、托管公立醫(yī)院這四種模式社會(huì)辦醫(yī)模式仍將并存，婦產(chǎn)(科)醫(yī)院、美容醫(yī)院、整形外科醫(yī)院、眼科醫(yī)院、口腔醫(yī)院等競(jìng)爭(zhēng)最為充分、市場(chǎng)空間更大、成長(zhǎng)性更高、盈利能力更強(qiáng)，在2015年有望迎來(lái)行業(yè)的并購(gòu)加速。
風(fēng)向七：國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械進(jìn)口替代加速。近年來(lái)國(guó)家不斷出臺(tái)鼓勵(lì)國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械產(chǎn)品技術(shù)發(fā)展，隨著國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械設(shè)備技術(shù)不斷進(jìn)步以及在國(guó)家對(duì)于醫(yī)保控費(fèi)的環(huán)境下，國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械將在技術(shù)要求不高的領(lǐng)域逐漸實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。
風(fēng)向八：互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療身處風(fēng)口，將在深度和廣度上帶來(lái)變革。互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療切中了醫(yī)藥健康行業(yè)諸多痛點(diǎn)，對(duì)整個(gè)醫(yī)藥健康行業(yè)的滲透主要集中在服務(wù)鏈和流通鏈。BAT也正積極向醫(yī)藥健康領(lǐng)域延伸、布局，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療商業(yè)模式日益清晰，不過(guò)收費(fèi)模式仍在探索中，預(yù)計(jì)閉環(huán)將最先在慢病管理領(lǐng)域逐漸形成。
風(fēng)向九：個(gè)性化診療逐漸興起。個(gè)性化醫(yī)療相關(guān)的研究論文數(shù)量增長(zhǎng)迅速，文獻(xiàn)引用數(shù)量較大，在基礎(chǔ)研究逐漸成熟的背景下，預(yù)計(jì)在以中國(guó)為代表的發(fā)展中國(guó)家的下游應(yīng)用將進(jìn)入快速增長(zhǎng)期。目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)有很多公司在個(gè)性化診療領(lǐng)域有所涉足，如達(dá)安基因、迪安診斷等。
風(fēng)向十：醫(yī)藥電商的發(fā)展面臨突破。網(wǎng)售藥品具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，并且能夠推動(dòng)醫(yī)藥分開(kāi)。監(jiān)管部門(mén)正在研究第一批開(kāi)放的處方藥目錄，目錄藥品主要以慢性病、常見(jiàn)病類(lèi)用藥為主，多為長(zhǎng)期用藥，用藥風(fēng)險(xiǎn)較低。后續(xù)配套政策方面，仍需要電子處方對(duì)接網(wǎng)上藥店、對(duì)接醫(yī)保方面繼續(xù)推動(dòng)。
無(wú)邊界醫(yī)藥投資 2014/12/24
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